Financial crises and international economic integration amidst capital flows and aggregate demand. A tentative comparison between the 1920s and the 1970s downturns

Questo contributo pone in discussione la tesi, ampiamente condivisa nella letteratura storica ed economica, secondo la quale vi sia storicamente una correlazione
positiva tra i movimenti internazionali di capitali e la crescita della domanda aggregata interna alle economie industriali nel corso del Ventesimo secolo che ha spinto
a considerare i primi quali volano di espansione della seconda.
Attraverso una lettura della letteratura scientifica più autorevole in materia e
ricorrendo a serie statistiche storiche, questo saggio indaga tale relazione attraverso
una comparazione tra le due maggiori crisi economiche internazionali del secolo, alla
fine degli anni Venti e tra le due crisi petrolifere degli anni Settanta.
La ricerca esplora il rapporto storico tra offerta internazionale di capitale e domanda interna seguendo il ruolo svolto dalle autorità monetarie nazionali, in primo
luogo la Federal Reserve statunitense, e dalle istituzioni economiche internazionali di
Bretton Woods, nel tentativo di riportare in equilibrio il rapporto tra offerta di moneta
e domanda aggregata ogni qualvolta misure di politica monetaria o condizioni del
contesto macroeconomico lo alterassero.